〈聂隐娘〉的故事有两个出处，一是唐代袁郊的《甘泽谣》，另一是唐代裴铏的《传奇》。究竟谁是作者，这里不考证。
聂隐娘10岁的时候，有一位尼姑向魏博节度使手下的大将聂锋乞食，尼姑看到聂锋的女儿聂隐娘，就向聂锋要人。聂锋很生气地駡尼姑。尼姑却说：｢就算你把她藏在铁柜中，我也会把她偷走。｣当晚，聂隐娘真的不见了。
过了5年，尼姑送回聂隐娘。家人问聂隐娘这些年学了些什么。隐娘起初说，刚开始只是读经念咒，聂锋不相信。聂隐娘说：｢讲真话，怕你们不信。｣聂锋说：｢没关係，妳就照实说。｣聂隐娘只好说：｢被尼姑带走后，不晓得走了多少路。后来到了一个大石穴，里面很宽敞，有许多猿猴，洞中布满了松萝。尼姑先前已收两名10岁的女徒弟。她们聪明婉丽，可以辟穀不食，在峭壁上飞跃。尼姑给了我一颗仙药，又授我一把宝剑。她让两名女徒弟教我攀援峭壁，逐渐的我身轻如风。一年后，我刺猿猴百无一失，后来又可以刺杀虎豹。三年后，我能飞，刺杀鹰隼也都不会失手。后来剑刃从一、二尺减短五寸。｣
聂隐娘接着说：｢满四年的时候，尼姑留两女徒弟守洞门，带我去城市里，指着一个人说，他犯了许多过失，妳去取他首级来。尼姑给我一把羊角匕首，刃宽三寸。我在白天杀了那个人，没人看得见。取回首级后，尼姑用药水将首级化为水。到第五年时，尼姑说某大官有罪，害死不少人，要我在夜晚去取他首级。我带上匕首，躲在樑上，一直到白天才取回首级。尼姑生气问我为何太晚回来。我回答说那人逗弄孩子，孩子可爱，我不忍动手。尼姑告诫我一番，然后说我学艺已成，可以回家了。｣
聂锋听了很害怕。聂隐娘到晚上就会不见踪影，天亮才回来。聂锋也不敢质问她。聂锋因此不怎么疼爱这位女儿。有一天一位磨镜少年到门口，聂隐娘说：｢这人可以当我丈夫。｣聂锋不敢不从。聂隐娘的丈夫只会磨镜。聂锋提供他们丰富的衣服与食物，并且让他们住在外面的房子。
几年后，聂锋过世。魏博节度使田季安(故事中没提到他的名字，一般是以年代推算出来的。)知道聂隐娘的厉害，就以金帛聘为左右吏。田季安与陈许节度使刘昌裔有过节，于是派聂隐娘去刺杀他。刘昌裔会神算，叫部下去城北等候，刘昌裔还算到聂隐娘和她丈夫各骑一白一黑的驴子，到城门时，遇到鹊聒噪，丈夫用弹弓射鹊，没射中，聂隐娘将弹弓拿过来，一弹就射下鹊鸟。聂隐娘到城外时，发现刘节度使已算準自己会来，于是就去见刘昌裔。刘昌裔劝聂隐娘投效到他的阵营。聂隐娘觉得刘昌裔比田季安高明，所以就接受建议留下。然后黑白二驴就不见了。刘昌裔派人找，后来发现布囊中有两张纸作的驴。
魏博节度使田季安后来再派精精儿来行刺。聂隐娘事先得知。告知刘昌裔。当晚在刘昌裔床边四隅有两个幡子，一红一白互相攻击。隔了好久，有人从空中跌下，身首异处，原来是精精儿。聂隐娘也现身，将精精儿拖到堂下，用药粉化为水。
聂隐娘对刘节度使说：｢明晚魏博节度使会派妙手空空儿来。空空儿神术厉害，鬼神也察觉不到他踪迹，他能隐于空无，形影都灭。我的技艺还达不到他的境界。大人可以用于阗玉护住脖子，我化身小虫藏在大人腹中。｣晚上三更时分，刘昌裔阖眼但未熟睡，听到脖子上大力铿的一声。隐娘从刘昌裔口中跳出说：｢大人没事了。空空儿一击不中，就遁走了。他一次出手失败就不再试，因为他觉得一击不中可耻。｣刘昌裔察看脖子的玉，发现被匕首划过。
元和八年，刘昌裔要觐见皇帝，聂隐娘不跟，辞别刘昌裔，去寻山水，访至人。后来刘昌裔死于军中，隐娘到京师弔唁。开成年间，刘昌裔的儿子刘纵上任陵州刺史，经过蜀栈道时遇到隐娘。隐娘告诉刘纵此行危险，有大灾。隐娘给刘纵一粒药，保他一年无事。并且劝他来年遇祸时，要立刻抛官回到洛阳。刘纵一年后
没有休官，真的死在陵州。
注：梁羽生在他的《大唐游侠传》、《龙凤宝钗录》、《慧剑心魔》中引进空空儿与精精儿两个角色。空空儿是精精儿的师兄。精精儿通常是主角的敌对方，空空儿则偶而会制止精精儿胡来。空空儿可以说是梁羽生小说中的唐代第一高手。轻功与剑术无人可比。